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    来源:黑客技术     时间:2020-03-30 12:55

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      每天在后台都能看见不少粉丝在问:

      什么样的基金才能赚钱?

      怎么才能选到靠谱的基金经理?

      看业绩来选基金,到底靠不靠谱?

      ……

      要正儿八经说起来,这些问题都可以写一篇鸿篇巨着。但是我们也能大道至简,从一些数据里面,来找到一些选基思路。

      今天好买哥就和大家分享招商证券(行情,诊股)对于权益类基金业绩影响因素的一份研报,研报选取了02年三季度至17年三季度,这15年间国内基金市场上所有的权益类基金,并且从基金经理、基金公司、基金本身3个维度分析业绩与影响因素之间的关系。

      一:具备这类特征的基金经理,或许更能赚钱

      基金经理是评价一只基金最重要的参考因素,所以好买哥把一项结论放在最前面。

      招商证券基金研究团队从基金经理的性别、学历、年限、跳槽时间、是否曾经担任过卖方研究员、持股集中度等维度,总结出了一个好的基金经理,具备这些因素:

      1、曾担任卖方研究员的基金经理,业绩好于没担任过卖方研究员的基金经理。

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      这个原因好解释:在业内中,卖方研究员只有做到最为优秀,才能转为基金经理,他比买方研究员晋升为基金经理的难度更大,所以拥有卖方研究员经验的基金经理会具备更加丰富的专业知识和深厚的研究功底。

      小TIPS:买方研究员是指手中有钱能决策投资策略的这一批人,比如公募基金经理,卖方研究员是指把自己的研究报告卖给基金经理的这一批人,比如券商卖方研究员。

      2、男女基金经理的平均业绩没有显着的差距,但是女性基金经理平均回撤会更小。

      嗯,这个结果其实又证明了,由于性别差异,女性基金经理整体而言风格较为保守,更加驻中国对风险的控制。看见这篇文章的女性读者可以分享给自己的另外一半了,毕竟家庭财政大权,也需要一个女性基金经理。

      3、基金经理年限越长,越能够获得更为优秀的收益,同时也能够更好地把握风险。

      4、跳槽次数越多,对业绩可能会有一定的负面影响。

      这一点好买哥来解释一下,基金经理每一次跳槽,都需要重新来适应新公司的体制和所管理的基金,这可能会在一定程度上影响业绩的表现。

      5、同一只基金在同一个时间段内,共同管理基金的人数越多,会对基金业绩产生一定的负面影响。

      一只基金有好几个基金经理的时候,大家可能还会觉得心里安心,认为这是对基民负责的表现,但是同一只基金,管理人过多的话,每一位基金经理的投资意志都无法得到体现,最终可能会让这只基金业绩表现低于预期。

      6、每季度的基金持股集中度越高,基金业绩越好,但是相应的,回撤也越大。

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      7、基金仓位对基金业绩并无直接的影响,不过仓位越高,能获得超过市场基准的收益,当然基金当期的回撤也会越大。

      通过这7点,至少能得出一个不错的基金经理应该具备这三点特征:曾经担任过卖方研究员的基金经理(非必要条件,但是有这个经验可优先考虑)、基金经理年限以及持股集中度。

      二:什么样的基金值得买

      什么样的基金才值得买?很多基民第一反应应该就是关注它的历史业绩,历史业绩越好的,将来的表现也会更好。

      这个观念得改一改了。因为上一期基金业绩越好(超越平均水平越多),下一期业绩则将会低于平均水平越多。我们这管这叫“均值回归”,即平均来看,在其他所有影响因素均固定的情况下,基金的长期业绩将趋于同类平均水平。

      如果要举例的话,大家可以回忆下曾经的“基金冠军魔咒”。

      另外,在买基金的时候也要考虑它的规模。因为上一期规模增长的越多,可能导致基金经理不能择时即使布局、调整仓位,最终导致整体收益被摊薄。

      第三,大家在选择基金的时候,很少会去看基金的持有份额。

      招商证券公募基金研究团队研究,一般来说,机构投资者持有比例越高,基金的业绩和风险收益表现均越好,回撤控制情况也更佳。

      这原因就在于机构投资者具备更专业的投资分析手段,并且由于资金量大,可以有更多机会进行实地调研和考证,最终选择实力比较强的基金。

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      三:基金公司对一只基金的影响有多大

      如果说基金经理是一颗茁壮的大树,那么基金公司就是肥沃的土壤。基金公司作为基金运营所依托的最重要的主体,在买基金之前,我们当然不能忽视它。

      那是不是基金公司越大就越靠谱呢?

      嗯,这个是值得肯定的,因为基金公司的注册资本越高、成立年限越久,基金的业绩表现越好,回撤控制更佳。

      这是因为成立越久的大公司相对而言,架构更为完善、风控体系更为健全、也可能经历过更多的风险事件,因为风控水平更高。

      除了大公司,还有一个不可忽视的因素是基金公司的整体持股集中度。因为基金公司的整体持股集中度越高,旗下基金的业绩越好。

      这可以分为两方面来解释:

      1、通常来看,持股集中度越高,所应承担的风险也会越大。但是公司整体持股集中度越高,说明公司的投研实力越强,在公司的集体沟通、印证、协商后才确定的个股,反而是确定性较高的一种体现。

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      2、如果重仓某个股的资金量足够,可能在一定基础上影响股价,从而有利于基金的业绩表现。

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      所以在买基金的时候,规模较大的基金公司确实有一定的投研优势,不过再大的基金公司,如果没赶上风口,一样的跌成狗。

      总之呢,好买哥给大家分享的这份研报,虽然不能百分百的成为选基标准,但是对于普通基民来说,还是有一定的参考意义的。选基和选股一样,也是一个技术活,也需要多方面参考、对比、考据。

      希望大家看完这一篇,以后就不准再问好买哥,“是不是只看基金以往业绩就行了”这样的小白问题了哦。




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